摘    要

企业盈利情况向好，A股震荡走高

  一周市场回顾

上周A股市场震荡向上，上证指数收于3067.75点，全周上涨1.8%，深证综指收于1181.5点，全周上涨2.97%。两市一周总成交额8081亿元。

世界银行3月17日发布的最新《中国经济季报》预测，今年中国仍将保持强劲增长，全年GDP增速为9.5%，但经济增长结构会有明显变化。其中，出口很可能随着全球经济回暖而继续回升，净贸易将对经济增长有少许正贡献；房地产业投资对经济的贡献将远远高于去年，而政府主导的投资肯定会放慢速度；消费会保持稳固。对于物价水平，世行认为，今年的通胀将较为可观，但是不会很高，大概在3.5%-4%之间。因为一方面，大规模的货币扩张增强了通胀预期，粮食价格和原材料价格在今后一段时间继续上涨；而另一方面，国际上存在大量过剩产能，全球价格上涨压力有可能受到抑制，因此今年中国不太可能达到很高的通胀率。世行建议中国有必要提高利率政策在货币政策中的地位。

其他方面，商务部部长助理房爱卿13日在十一届全国人大三次会议新闻中心透露，今年商务部将采取多项配套政策措施，力推扩内需、促消费的5项主要工作，包括扩大热点消费、扩大农村消费、扩大服务消费、扩大循环消费、扩大信用消费；国家统计局15日公布的50个城市主要食品平均价格变动情况显示，2010年3月1日至10日，在检测的29种食品中价格下降的达到23种，接近80%；商务部新闻发言人姚坚16日在例行发布会上透露，商务部今年将重点采取五大措施稳定进口，包括重点扩大先进技术设备、关键零部件和国内紧缺物资进口，加强区域合作推动双边贸易发展等；针对近期关于央企拿地的热议，国资委新闻发言人杜渊泉在18日下午召开的新闻发布会上表示，除16家以房地产为主业的中央企业外，78户不以房地产为主业的中央企业开展了房地产业务，按照国资委要求，这些企业正在加快进行调整重组，在完成企业自有土地开发和已实施项目等阶段性工作后要退出房地产业务；家电以旧换新试点推广申报刚刚启动，财务部又印发了提高运费补贴的最新通知。通知提出，将对在试点省市范围内招标确定的家电以旧换新单纯回收企业，不分品种和运距，运费补贴标准在原有补贴标准基础上每台提高10元。业内人士指出，这将对城市家电消费的增长起到促进作用。 

（备注：部分新闻信息及数据摘自公开媒体。）

 A股市场展望

后市方面，近期公布的工业企业增加值增速及国有企业盈利增速均创出本轮经济复苏以来的新高，表明企业盈利情况良好。在市场增量资金趋降，新股发行密集及权重股估值合理的状况下，市场近期呈现震荡格局，建议投资者关注政策因素对市场的影响。

 债券和货币市场

公开市场操作方面，央行上周发行一年期央票1100亿元，3个月期央票1300亿元，发行量均较大幅度上升，发行利率分别为1.9264%和1.4088%，均与上期持平。上周央行进行了830亿元28天正回购操作，中标利率1.18%；同时进行了800亿元91天正回购操作，中标利率1.41%，继续持平。全周净回笼资金2130亿元。

资金市场方面，市场资金依然充裕，回购利率稳重略跌。截至上周五，银行间隔夜回购加权平均利率1.33%，较前周回落2bp；7天回购加权平均利率1.64%，较前周回落4bp；14天回购加权平均利率1.55%，较前周回落13bp。

债券市场方面，一级市场上，财政部招标的260亿元3年期固息国债，中标利率为2.23%，边际利率2.28%，远低于二级市场同期国债2.33%左右的收益率水平，认购倍数超过1.6倍，显示机构投资热情依然旺盛。二级市场上，虽然央行近期连续在公开市场上大幅回收流动性，但从SHIBOR利率的变动来看，宽松的流动性依然没有动摇，银行间债市收益率继续走低。