读者：我投资基金已有四年多了，2007年时分享到了大牛市的收益，净值都达到翻番。但因我信奉长期投资的理念，没有赎回，结果在去年收益大幅缩水。今年年初我又买了些新基金，到7月底盈利30%左右，我也没有赎回，最近股市大幅动荡，收益又受损不少。我想请教到底该不该坚持长期投资，我该如何判断基金赎回的时机呢？ 

　　上投摩根：很多投资人都熟知巴菲特的长期价值投资理念，但其实任何投资理念都有其适用的背景和范围，所以不要陷入盲目长期投资的陷阱，也不要曲解了长期投资的含义。并不是长期投资就一定能获利，它只是通过较长时间的等待去取得参与更多次景气循环的获利机会。假如半年已获取五年的期望报酬率，为何要拘泥于投资时间长短？ 

　　其实，不懂情况乱投资会赔钱，但若懂得何时卖，可以降低损失，保存实力。最重要的是遵守自己的投资纪律。投资纪律指的是，投资前已确认自己的投资理由及风险报酬假设。当投资的理由消失或已实现，不管长期或短期，应逐步退出市场。逐步卖出比一次性的卖出，更容易克服人性的贪婪与恐惧，尤其投资金额较大的时候。 

　　所以判断何时赎回，建议回归到自己当初的投资目标，并参考投资顾问的建议。但切记，市场涨100%后，只需下跌50%便回到原点。懂得卖，舍得卖，才能享受投资的乐趣与成果。