涨知识 | 上投摩根全球投资小词典——你问我答 “沪伦通”

2018-10-23 09:18:00 来源:上投摩根基金 字号:

10月12日,证监会发布《关于上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证业务的监管规定(试行)》(以下简称《沪伦通监管规定》),明确了CDR发行审核等制度,《沪伦通监管规定》自公布之日起施行。自此,沪伦通的推进再迎来实质性进展,横跨了7-8个时区,相差了189年的上海证券交易所与伦敦证券交易所将在不久的未来正式连线。

上投摩根:所谓沪伦通是指上海证券交易所和伦敦证券交易所上市公司互相到对方市场挂牌上市,实现两地市场互联互通。即伦敦交易所上市企业,可以到上海证券交易所发行中国存托凭证(CDR);同样,沪市上市公司也可以到伦交所发行全球存托凭证(GDR)。同时,通过基础股票和存托凭证之间的相互转换机制,打通两地市场的交易。

“沪伦通和之前推出的“沪深港通”有什么不一样?

上投摩根:相较于我们熟悉的沪深港通(投资者互相到对方市场直接买卖股票,“投资者”跨境,但产品仍在对方市场),沪伦通则是将对方市场的股票转换成DR到本地市场挂牌交易,“产品”跨境,但投资者仍在本地市场。也就是说,沪深港通交易的股票,而沪伦通交易的是存托凭证。

沪伦通通过引入了新的交易机制,设置了生成与兑回机制,以实现存托凭证与基础股票之间的转换。而这一跨境转换业务仅限于符合条件的做市商,有效地控制了跨境资本流动风险,是对现有资本市场对外开放渠道的进一步丰富有利于增强中国资本市场的国际影响力与竞争力。同时,沪伦通的推出也将为境内投资者提供多元化投资标的,有机会分享境外发达市场投资收益。

与以往的QDII,港股通等投资方式相比,沪伦通对投资者而言有什么不同?上投摩根:作为境内的投资者想要进行跨境投资,目前而言,仅有港股通和QDII等少数渠道。相比之下,QDII投资范围较为广泛,涵盖了香港、美国、欧洲股市等多个新兴市场。而沪伦通的推进将为境内投资者增加一条分享境外发达市场投资收益的投资途径,也可为投资者降低在单一市场投资的风险,提升风险调整后的回报。可以成为投资人多元化资产配置、跨境投资的“新选项”。

富时100指数被称作是英国经济的晴雨表,创立于1984年,是在伦敦证券交易所上市的最大的一百家公司的股票指数,其成分股涵盖欧陆9个主要国家,以英国企业为主,其他国家包括德国、法国、意大利、芬兰、瑞士、瑞典、荷兰及西班牙等。过去五年,富时100指数与上证综指的平均相关系数仅为0.22,绝大部分时间里的相关系数均低于0.2,是国内投资者多元化资产配置,以追求更高的风险调整后收益的理想标的。

另外,过去10年,富时100总回报指数整体表现出稳步向上的趋势,少有暴涨暴跌,年化收益超过8%,更增添了一份成熟与稳重。

 

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